国际上的富裕人群通常还进行另类投资，另类投资主要包括能源投资，金属等原材料投资，对冲基金，PE，收藏品投资等，被称为“富人的游戏”。另类投资如果管理得当，也能取得很好的长期回报。

另类投资有如下一些特点：

（1）投资门槛高，有起点限制，一般不会低于100万元。

（2）需要特殊的知识，比如商品和收藏品投资。

（3）需要特殊的投资渠道，比如一些优秀的PE，如果没有特殊圈子，不是想买就能买到的。国内大中型企业业主的另类投资比例较高，这和他们的朋友圈子就有很大关系。

（4）流动性差，通常要求投资3～5年，或5年以上。

另类投资有两条原则，首先是拿不等着用的闲钱去投资，要有“即使亏损也无所谓”的心理准备。其次心态要好，选有品牌和历史业绩的资产管理人打理，既降低风险又有学习机会。

国内比较热门的另类投资主要是收藏品和PE。

收藏品是个范围很广的投资门类，包括艺术品、珠宝与名表、车、船、飞机、古董、红酒、钱币等。收藏品作为高端投资品，流通量一直很小，2008年全球艺术品拍卖总额大约是83亿美元，只相当于中国股市高峰时一个多小时的成交量。国内近年来收藏品市场比较火暴，书画、瓷器、油画、古董甚至红酒都出现过很大涨幅。但收藏品投资需要自己做很多功课，同时要有资深团队辅助，否则可能会交一笔很昂贵的“学费”。

PE（包括VC）是另一项热门投资，主要投资于上市前的企业，获取一级市场的收益。

投资PE最关键的一点就是选择团队。PE行业存在典型的二八法则 ，极少数PE公司利用在经验、人脉、信息、资金和品牌上的优势，赚取了行业内的大多数利润，收益率甚至可以媲美巴菲特，而多数PE公司在运作数年以后要么销声匿迹，要么举步维艰。

PE投资有两点与其他投资不同，一是找到优秀的管理团队并获得投资人资格有一定难度，并有较高的资金量限制。二是投资人（一般合伙人）不得干预基金投资，经常听国内的PE界人士抱怨，投资人试图直接干预投资，结果无论投资人还是基金管理人（普通合伙人）都很累。PE投资需要选择最专业的团队管理，然后信任他们。

所以可能抱着“玩和学”的心态，另类投资会有更好效果。

＄ 股票不是人人都能炒的，人性的三大命门决定了多数人直接炒股是亏钱的。自己直接炒股需要具备几个条件：时间、知识、信息、好心态。

＄ 买基金可能不够刺激，但应该是投资股市的主要形式。如果你又懒、对收益要求又不是太过分，那还是买基金吧。定期定额是个好方法。

＄ 房地产的价格波动性小于股票，是个适合长期投资的品种，但需控制好负债比例，过分借贷会给家庭带来很大的包袱。

＄ 可以用债券基金的方式投资债券，债券最需要关注的是利率风险，债券价格与利率变化负相关，剧烈通胀时避免买债券类资产。

＄ 黄金是对冲纸币风险的最好品种之一。

＄ 短期存款可以部分用货币基金来代替，长期存款可以用“滚动存款法”。

＄ 另类投资的比例不能太高，关键是心态要好。

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投资心理战

选时越多，出错越多

和人交流时，我常会被问到这样一个问题：你怎么看股市？我总会回问一句：你看多久？

因为短期市场是最难判断的。

晚上仰望星空，其实我们看到的并不是当时真实的星空，因为有些星星离地球几千光年，其实已经死了，而它活着时候的光芒则传到地球上，你看到的实际上是它几千年前的样子。投资市场也是这样，过去、现在和未来的信息都对价格产生影响，而对这些信息，有的品种有反应，有的没有反应，有的过度反应，有的反应不足。所以“市场先生”的脾气非常古怪，短期走势很难预测。

之所以有人总爱预测短期走势，原因有两个，第一个是人们总在心理上高估短期风险，第二个是技术流派认为历史总会惊人地重复，可以从过去走势判断未来。其中最有意思的是美国发生在1929年和1987年的最著名的两次股灾。

和分别是美国道琼斯指数在1987年和1929年股灾时的表现，非常相似。有意思的是，如果倒推7年，把1980～1987年的表现和1922～1929年的表现进行对比（、中黑色竖线左侧部分），更是惊人的相似。所以1987年时美国有很多投资人把股市图形和1929年对比，得出股票即将崩盘并步入长期熊市的结论。但实际的结果却完全不同，1929年股市下跌之后出现了美国史上最大的熊市，而1987年股市下跌在几个月内就结束并开始上涨。原因很简单，美国政府在两次股灾中采取的行动和反应截然不同。1929年美国联邦储备委员会（下称美联储）仍维持反通胀和货币紧缩政策，胡佛政府还戏剧性地提高税率；而1987年股灾时，格林斯潘虽刚就任美联储主席两个月，但他却开闸放水，让金钱充斥整个市场。1929年，胡佛总统再三向公众强调华尔街的好处和安全性，结果却让公众更加怀疑和恐慌，而1987年里根总统的“无所谓”态度，却被市场当做最好的镇静剂。

1929年股灾时如果抛股票就对了，因为市场持续下跌，而那些在1987年股灾后继续抛空的人却错了，因为市场几个月后又开始上涨了。

影响短期市场的因素实在太多，经济数据、国际形势、政策取向、货币供给、市场预期、心理因素，乃至国家政治或灾害疾病等。这么多因素交织影响，得出清晰判断的难度很高，特别是很难预测政府的表态和人们对此表态的反应。而中长期市场的决定因素相对容易判断，就是经济状况。

投资有时像开车，新老驾驶员最大的不同，就是新驾驶员眼睛只盯着车前面不远的地方，开得很累，而老驾驶员则看得更远，视野开阔；驾龄～年的新驾驶员以开快车或超车为荣，以此证明自己水平高，而驾龄年以上的老驾驶员则见多了交通事故，知道开车之道就是遵守交通规则，不会为图一时之快而冒险。

我有位从1992年就开始从事证券的朋友，他是基金行业的老字辈，我们认识以来，他几乎从未对下个月的行情进行过判断，最短的判断周期是1～2个季度。而很多股民朋友对KDJ（随机指数）等短期技术指标比我还熟，老在判断明天是涨是跌，年换手率有的高达500％～1000％，也就是说，几乎每1～2个月就要进出一次。很多人股票炒了几年，钱没赚到多少，却为证券营业部贡献了一笔不菲的手续费。

成为富豪的途径有很多，但没听说有通过看K线技术走势或做短线投资成为世界级富豪的。所以如果一个人短线交易过多，不是说明他市场感觉好，而只能说明他可能根本没有真正属于自己的思考。

所以，不要频繁判断短期行情，对市场中期以上的趋势能判断清楚，就已经很不错了。