投资品林林总总，耳熟能详的就有股票、基金、房地产、债券、黄金等，是不是所有的品种都要投，究竟哪些才是适合自己的投资品呢？

炒股——“三大命门”的游戏

股票是最容易被人想到的投资品。如果你是一位股民，那你是否经历过股市的折磨呢？比如：

●到处打探消息。

●上涨也担心，下跌也担心。

●无心他事，牵肠挂肚。

●深受刺激，影响健康。

●事与愿违，愿望落空，影响家人。

很多人把炒股比作赌博，因为亏损的人实在太多了。2001年后的诺贝尔经济学奖得主中有很多是研究金融行为学的。金融行为学研究的是人的行为如何在金融市场中产生反应。从人性角度研究，会发现个人炒股，亏损确实是个大概率事件，而赢利是个小概率事件，因为个人炒股有“三大命门”。

命门之一——风险最小化

在金融投资上，有一点是古今中外人们的共同追求——收益最大，风险最小。

所有人都想在风险最小的时候买。但什么时候风险最小呢？对多数人而言，风险最小的时候一定是下跌概率最小的时候，只有天天不跌，一买就涨的时候才是风险小的时候。就算有人觉得价格有点高，但市场越涨，给人的信号越强——现在买风险小，不会跌，因为一直没有跌。

同理，对多数人来说，风险最大的时候一定是下跌概率最大的时候，什么时候让人觉得下跌概率最大呢？那就是持续很长一段时间的下跌。当多数人绝望离场时，才会有最后一轮暴跌，这时市场就见底了。这也是很多人觉得自己总是碰巧卖在最低点的原因。

所以凯恩斯说：多数市场疯狂的周期比人能忍受的极限长。

越是追求安全的人，越是刻意追求所谓的风险小收益大，也就越有可能在高价买低价卖。 所以股市“高风险高收益”应该这样理解，在你觉得高风险的时候（往往是下跌时）买才有高收益。在我认识的很多投资者中，越是在年信誓旦旦地说此生永不炒股票的人，越是最后在年的最高点位入场。

“天价有天量，地价有地量”就是这个道理。绝大多数人都愿意在价格虽然高，但市场持续上涨时买入，因为大家都觉得安全，所以交易活跃。而几乎没有人愿意在价格虽然低，但持续下跌后买入，因为大家都觉得不安全，所以没有交易。人就是这样，主观上对风险的先天厌恶造成客观上对风险的必然追求。

如果你总是低卖高买，恭喜你，说明你是个正常人。

命门之二——认错风险

我在很多次讲座上把听众分成两组做实验，每组给两个选择。

第一组的两个选择是：

A．今天确定（即100％）得到10000元；

B．明天可能得到一笔钱，但有80％的概率得到12000元，还有20％的概率得不到1分钱。

第二组的两个选择是：

A．今天确定（即100％）亏损10000元；

B．明天可能亏损一笔钱，有80％的概率亏损12000元，还有20％的概率是1分钱也不亏。

你会怎么选呢？第一组听众几乎都选了A，而第二组听众几乎都选了B。这个实验原来在国外被用于飞行员测试，后被美国人用于金融领域。结果发现几乎所有人在第一组选择项都会选A，在第二组选择项都会选B。

这说明人在涉及收益时是厌恶风险的，但在涉及亏损时是追求风险的。理论上说，只有在涉及收益时追求风险，在涉及亏损时厌恶风险才能赚钱 。这就是为什么很多股民都曾买到过后来翻倍甚至翻几倍的股票，但很少有人能捂到翻倍。多数人往往在股票涨了％～％的时候就抛了，因为怕再遇到风险，希望落袋为安，甚至还有很多人卖掉这些股票时还亏了手续费。很多人在看自己的股票涨停板时比看跌停板时更紧张。我就有位朋友，平时股票亏了很少和我联系，涨停板的时候反而一天打个电话过来，问我对后市的看法。

同理，一旦在某股票上发生亏损，人们一定会显得“忠贞不渝”，总是希望明天能反弹解套，所以会对自己说，再等等。即使真的运气好，反弹并解套了，贪欲又会告诉自己：既然解套了，那就再赚10％抛吧。所以不管下跌中的反弹是高还是低，真正敢于止损离场的股民少之又少。

反之，如果一只股票，上涨时你只能享受涨幅的一小部分，而下跌时你却享受全部过程，这个游戏好玩吗？

命门之三——距离

炒股可能是世界上唯一一件你越勤奋反而收益越小、亏损越大的事。

很多股票上涨的完整周期包括三个阶段——吸筹、洗盘和拉升。前两个阶段往往占总时间段的70％～80％，甚至以上；拉升只占20％～30％的时间，可能还更少。股票赚钱的实质就是等待这20％～30％的时间，如果错过这段时间，股市带给人的恐怕只有痛苦。

我小时候喜欢钓鱼。钓鱼老手都知道，鲫鱼咬钩前，总是会先试探好多回，浮标跟着起起伏伏很多次，最后咬钩时浮标会猛然上浮或下沉，这时提竿才能钓到鱼。钓鱼新手总是在浮标起伏时就提竿，这样一定钓不到鱼。即使有老手指导也不行，因为很少有新手可以抵制住浮标晃动时提竿的诱惑。而每个老手，都是经历过无数次浮标诱惑的失败才成为老手的。

离市场越近，就越可能为了规避短期风险而错过最佳交易日。

很多股票单日波动都会达到6％～8％，甚至超过8％。如果天天看行情，就算买到好股票，被震出局的概率也会大很多。我认识一位张先生，他的股票经常一抛就涨，我想这可能和他天天待在证券营业部有关。在一只股票被造出一根长下引线的当天，一定有个先跌再涨的过程，如果是每天下班回家后再看行情的人，可能没什么感觉，但一直在盯盘的人，很可能在下跌阶段就抛了。

我以前有个邻居，是位老股民。每周末他一定买七八份各类证券小报，我经过他家门口时，广播总是在放股评。股市每天都有成千上万的小道消息被制造出来，再通过各种途径传播。我那位邻居正是在主动给自己创造被这些消息影响的机会。那些小报股评往往是多空观点各占一半，人们总会捡与自己的观点一致的信息，然后强化自己的观点（无论对错）。世界上有上百种成为富翁的方法，唯独没有靠看小报和听股评能成为富翁的。

所以离市场越近，出错的概率就越大。

塞壬是希腊神话中人面鸟身的海妖，经常飞降海中礁石或船舶之上，用优美的歌声使得过往的水手只顾倾听而走神，导致航船触礁沉没。不知道研究盘面对股民的吸引力是否能及塞壬的歌声，但我确实很少看见不太看盘的股民，除非是心理素质极好的人。炒股有点像处理感情问题——有距离才有美，但多数人总是控制不住自己，希望零距离接触，结果反而得到坏结果。

炒股想成功需要有四个条件：

时间——要有时间去阅读和研究。

知识——要能真正看懂财务报表甚至宏观经济，有解读市场的经验。

信息——要能得到自己投资的公司的可信信息。

心态——要目标明确、意志坚定、具有远见。

如果这四项中你具备三项以上，应该坚定地自己炒股，我相信你能战胜市场。但如果只具备一两项，那还不如把钱交给基金经理。