古龙在小说《武林外史》中写道：“武功秘籍是死的，试问世上究竟有几人的武功真是自这些秘籍学得的？智慧、毅力、经验，再加上时机，才是练成绝艺的真正要素。只不过世人无知，常常会被这些武功秘籍的种种传说迷惑而已。”

要成为大侠，可不是件容易的事情。

对冲基金经理基本素质

在《对冲基金猎人》（HedgeHunters）一书中，作者采访了摩根凯瑞资本（MorganCreekCapitalManagement，LLC.）的创始人马克·尤斯科（MarkYusko）。

摩根凯瑞资本是一家基金的基金（FundofFunds，简称FoF）。FoF主要做的事情就是选择对冲基金，把客户的钱投资进去。如果投资者想把钱放进对冲基金，却不知道该投哪家，他们就可以通过FoF把钱分散在多家对冲基金里，但是FoF会额外收取一层费用。在麦道夫事件中，FoF没有能够通过尽职调查发现骗局，有时还起到了推波助澜的作用，它们扮演的角色受到许多人的质疑。

尤斯科依据他的经验列出了成功对冲基金经理必备的一些基本素质：

独立（independence）

勇气（guts）

谦逊（humilityandintellectualhonesty）

关系（connections）

抱负（ambition）

聪明（smarts）

尊重雇员（respectforemployees）

诚实（integrity）

请容我试着逐条解读一下。

独立。做对冲基金就是行走江湖，当然要够独立。

古往今来，真正的武林高手，都是特立独行，不受影响的人。一个人若连自己的个性都没有，又怎么能练得出独特的武功来。

——古龙《九月鹰飞》

勇敢。江湖险恶，需要勇敢。

一个人只要有勇气去冒险，天下就绝没有不能解决的事。班超、张骞，他们敢孤身涉险，就正是因为他们有勇气。古往今来的英雄豪杰，能够立大功成大事，也都是因为这“勇气”两个字。

——古龙《霸王枪》

谦逊。这其中还有知错能改的意思。我发现一个有趣的现象，就是每当一个对冲基金经理开始在媒体上或者公众前曝光，他接下来的投资业绩必然受损。这可能有多方面原因。一般来说，当对冲基金经理开始在媒体上频繁曝光，多半是他前段时间业绩出众。然而业绩往往会回归到均值（MeanReversion），因此接下来的业绩会比以前的平均水平还要差。但更主要的原因是，他开始自我感觉不错，自我迅速膨胀，而骄傲会损害判断力。王阳明在《传习录》里说：“人生大病，只是一傲字……胸中切不可有，有即傲也。古先圣人许多好处，也只是无我而已。”要对冲基金经理做到“无我”二字，是何等困难！

关系。在《笑傲江湖》里，林震南教导儿子林平之说：“江湖上的事，名头占了两成，功夫占了两成，余下的六成，却要靠黑白两道的朋友赏脸了。”对冲基金这个江湖上的事，也是一样的道理。

抱负。没有抱负是不会出来混江湖的。

聪明。聪明是一种能力。智慧是一种境界，更难得。

尊重雇员。尤斯科把这一条单列出来，可能是因为这个行业中有太多剥削雇员的扒皮老板了。其实如果真的谦逊，自然会主敬，对员工自然会尊重。

诚实。诚信本来就是金融交易的基础。诚实也是古龙“七种武器”中的一种，其他六种武器分别是笑、自信心、仇恨、戒骄、勇气和不放弃。除了仇恨以外，哪一条不是成功对冲基金经理必备的素质呢？

请容我还再试着补充几条：

创新能力。书上一般不会写具体怎样赚钱，一般也不会有诲人不倦的老师。真正赚钱的东西一般都需要自己琢磨出来。

深入思考。可以赚钱的东西不会太明显，不然很多人都会发现。一定要比别人思考得更深入。

没有赌性，只有理性，有纪律。在小说中，“小李飞刀”李寻欢大战比他强大的上官金虹，却胜出了。

阿飞道：“他做错了什么？”

李寻欢道：“他的确有很多机会能杀我，他甚至可以令我根本无法还手，可是他却故意将机会错过了。”

像上官金虹这样的人，怎会将机会错过？

孙小红也忍不住问道：“为什么？”

李寻欢笑了笑，道：“因为他心里始终想赌一赌。”

孙小红眸子里发出了光，道：“他当然不相信‘小李飞刀，例不虚发’这句话。”

李寻欢道：“他不信——任何人他都不信，这世上根本没有一件能让他相信的事。”

孙小红道：“结果呢？”

李寻欢淡淡道：“他输了！”

——古龙《多情剑客无情剑》

多少散户输在了想赌一赌上。

投资和兵法

《孙子兵法》第一篇《始计第一》中写道：

孙子曰：兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。故经之以五事，校之以计，而索其情：一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰法。道者，令民于上同意，可与之死，可与之生，而不危也。天者，阴阳、寒暑、时制也。地者，远近、险易、广狭、死生也；将者，智、信、仁、勇、严也。法者，曲制、官道、主用也。凡此五者，将莫不闻，知之者胜，不知之者不胜。

对冲基金投资和打仗是一样的，需要弄清楚以下几点：

道者：投资决策符合市场规律。

天者：天时，投资的时机恰好。

地者：熟悉证券产品的具体市场特性。

将者：对冲基金经理需要做到智、信、仁、勇、严。聪明、诚实、谦逊、勇敢和有纪律，都是刚才讨论过的。

法者：熟悉监管规章和市场制度。

知之者胜，不知之者不胜。

对冲基金的半衰期不到5年，也就是说有一半多的对冲基金开业5年就不得不关门了。这些能自己创办对冲基金的人，一般都已经有一定经验，自信可以胜出市场，也有投资者愿意相信他们可以胜出市场。

由此可见，混在这个“江湖”有多么难，一将功成万骨枯。

保罗·琼斯说过，市场就像三维的国际象棋。因为深蓝电脑已经可以赢人类国际象棋冠军了，所以我把这句话改成“市场就像三维的围棋那样复杂”。没有人能够看明白整个市场，原因就像哈耶克说的，没有人能够拥有所有的信息。即使是顶尖的高手，也只能通晓某个局部的变化，而全局往往是联动的。很多时候事后解释还会众说纷纭，事前预测那更是难如登天。

为国为民，侠之大者

保罗·琼斯说市场就像三维的国际象棋。照我理解，他说的不仅是市场的复杂，还有一层含义是：在市场中的博弈和在棋盘上的博弈一样，根本都只是场游戏。游戏之外，还有生活，还有世界。

武功高强就是大侠了吗？富可敌国就是成功了吗？

古龙在《边城浪子》中写道：“刀本是用来杀人的。懂得用刀杀人并不困难，要懂得如何用刀救人，才是件困难的事。”“要学会如何去爱人，那远比去学如何杀人更重要。”

金庸小说《神雕侠侣》中，郭靖对杨过道：“我辈练功学武，所为何事？行侠仗义、济人困厄固然乃是本分，但这只是侠之小者。江湖上所以尊称我一声‘郭大侠’，实因敬我为国为民、奋不顾身地助守襄阳。然我才力有限，不能为民解困，实在愧当‘大侠’两字。你聪明智慧过我十倍，将来成就定然远胜于我，这是不消说的。只盼你心头牢牢记着‘为国为民，侠之大者’这八个字，日后名扬天下，成为受万民敬仰的真正大侠。”

为国为民，侠之大者。