长期投资也存在时机问题。罗伯特•希勒先生做的一项调查很有意思，发现长期投资的效果和坚持10年还是20年没有直接关系，关键是你在什么时点开始长期投资，比如从1929年开始和1989年开始，投资10年结果会完全不同。同样是10年，前者将使你亏损60％，而后者会让你有约400％的收益。

就像火山一样，积累一次的喷发能量可能需要上千年，而喷发之后，又会沉寂上百年。投资也是如此。不要在市场最疯狂时进行一次性的长期投资（我们前面已讨论过相应特征），从其他市场的情况看，之后可能让你难受10年以上。

美国、日本、中国台湾地区的股市都有过暴涨经历，之后就是漫长的恢复期。

●美国股市从1929年崩盘后，在接下来4年跌去80％，道琼斯指数过了25年才回到当初381点的位置。

●日本股市1989年最高点为38916点，泡沫破灭后的下跌趋势持续了13年，2002年跌破10000点，之后反弹到2007年的15000点，这20年内从未回到过1989年的高点。

●中国台湾地区股市的牛市在1985年启动，到1990年已经有12495点，但在随后的8个月内暴跌80％到2485点，在以后的20年中也再未回到1990年的高点。

任何极端天气都无法持续很久。如果运气好，一年内能获利％以上，对多数人来说，还是忘掉书本的教条，暂时先撤吧。

找到身边的金子

看成功人士致富的故事，可以发现一个共性，他们的钱大多是通过投资身边最简单的品种赚到的。

几年前有家国际著名的投资银行去对山东一家企业进行尽职调查，但调查结果是正反面的信息都很多，对一些问题很难把握，一时无法决定是否投资。后来那位投资银行家在乘坐该企业的轿车回饭店的路上，和司机聊天，得知司机正千方百计把自己的亲弟弟调入这家公司，遂决定投资，最后收获颇丰。

前几年听一位基金经理说起买入某制奶企业的理由。有一次他带4岁的儿子回湖北乡下老家，在一个小杂货店门口停留时，儿子突然指着里边的某品牌牛奶说要喝。基金经理马上意识到这家企业的三个特点：一是渠道覆盖率很高，乡下的小店都有货；二是品牌认知度高，连4岁的孩子都点名要喝；三是未来有增长潜力，有客户从4岁开始就认识这个牌子，那这个客户未来几十年的生命里，将带来大量持续消费以及下一代消费。回公司后他就对这家公司股票果断建仓，获利丰厚。

美国著名歌星芭芭拉•史翠珊除了唱歌以外，还有一项才华，就是自己买股票赚钱。有段时间她和朋友经常去星巴克喝咖啡，发现了星巴克的受欢迎程度，于是她决定买入星巴克股票，收获颇丰。当“伟哥”还未在美国上市时，她早已听身边的医生朋友说起过这种蓝色小药丸，于是决定买入研发“伟哥”的辉瑞制药的股票，也获得了很好的收益。

老虎基金在狙击香港股市时也曾作了大量的市场调查。1997年香港红筹股出现火暴行情，老虎基金便派人到香港，找各家券商交流看法。他们还深入上海船厂等红筹公司调查，发现机器生锈，工人抽烟聊天，由此判断出行情无法持续很久，有的公司甚至透支了多年注资所带来的增长。访港旅客量和投资者透支率是老虎基金最关注的两个指标，访港旅客量是香港经济和消费的先行指标，而透支率是股市的反向指标，透支率越高，说明股市泡沫可能越大。经过仔细调查，包括老虎基金在内的对冲基金决定沽空香港股市，如果当时没有中央政府的出手相救，相信老虎基金能在那次香港狙击战中赚不少钱。

2001年我留学时，班上几个同学曾一起讨论美元的长期走势，从各方面因素看，我们都觉得美元可能会长期走弱。有个同学从那时起就开始买黄金，一直买到2009年。当时黄金价格才300多美元／盎司，2009年已经是1000美元／盎司了。原因很简单，黄金价格和美元负相关，美元贬值金价就涨，美元升值金价就跌。知道这个简单关联的人很多，看跌美元的人也很多，其实只要再多想一步，就可以在黄金上赚一大笔钱。

所以人人身边都有金子，投资高手买的品种和普通百姓能买的品种并无很大区别。虽说投资是个技术活，但只要够细致敏锐，总能发现身边的一些机会，特别是与消费相关的行业。 巴菲特买的经典品种，是可乐、剃须刀、银行和报纸等，是普通的美国百姓每天都触手可及的商品。所以投资时不能只看数据，在难以辨别数据真伪时，自己的亲眼所见就特别重要。

判断一个投资品好坏的草根标准有：

●什么人群在关注它。

●关注人群的群体有多大。

●顾客群对此的需求是否是必需的。

●市场关注度能否持续。

●是否有市场垄断优势。

●价格影响因素是否会发生转折。

……

沃尔夫将军的纪律

加拿大渥太华国立美术馆陈列着一幅名画《沃尔夫将军之死》，再现了英国著名将军沃尔夫战死时的场面。

1759年9月，英法两国军队为争夺加拿大魁北克而在亚伯拉罕平原展开会战。双方军队各有4000余人参战，但英军在战术素质上明显高于法军。法军在离英军180米时就迫不及待地开始射击，并每前进十几米就向英军再次发射排枪。

英军一直没有反击，因为以当时的枪支技术，50米以外很难保证射击精度，而且每发射一次需要耗费大量时间重新填装子弹。所以会战开始前，英国统帅沃尔夫将军要求军队必须等法军进入18米内才能射击，否则按军法处置。所以当法军进入40米的范围内时，英军有的部队已有近1/4的人被击倒，但他们仍然保持队形不动。

当法军前进到离英军只有18米的距离时，英军趁法军重新装弹的间隙，全线发射第一次排枪。成片的法国战士中弹倒地。英国步兵继续按程序交替装弹射击。10分钟内，英军进行了3轮齐射。这10分钟的3轮齐射决定了魁北克的命运。法军在英军第一轮齐射中被击倒500余人，后两轮又被击倒700余人。英军士兵随后上刺刀冲锋，法军惊惶失措乱了阵脚，四处逃散。沃尔夫将军却在此时被3颗子弹击中阵亡。次日法军魁北克司令开城投降，第三天英军开进魁北克。从此法国的势力逐渐淡出加拿大。英国人的纪律也改变了北美大陆的格局，否则，加拿大魁北克人可能到现在还不能说英语。

18～19世纪同为世界强国的英法两国像两个永不相互欣赏的情敌，打了几百年的仗。英国人严谨入微，讲究纪律，法国人却浪漫有激情，更向往自由。英国人重视纪律的精神不但帮助他们在魁北克打败法国，还帮助英国人奠定了现代金融的基础。

白居易有一次向一位老僧请教佛道。老僧就说了一句：只做好事，不做坏事。白居易笑道，这连岁孩子都知道。老僧回答：岁孩子都知道，但连岁的老人都做不到。现在信息爆炸，投资成功的秘密，几乎所有人都知道，但为何赚钱的人不多呢？就是因为知道道理但做不到，没有用纪律控制自己的投资。